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发布时间:2020-01-13 点击数:

  对付管道硕大无朋Energy Transfer(NYSE:ET)来说,本年既是最好的岁月,也是最倒霉的岁月。一方面,这家能源公司希望杀青创记录的收益,其调剂后的EBITDA希望正在110亿美元至111亿美元之间,比2018年的总收入增加约16%。该MLP的单价,然则,炒ST股哭了:20个跌停很广泛彩霸王论坛 72019-12-08。曾经下跌了本年的14%。

  能源让与单价的暴跌将其企业价钱(EV)降至约880亿美元。因为MLP希望爆发约110亿美元的EBITDA,其营业价值约为EV / EBITDA的八倍,而EV / EBITDA是能源公司的常见估值目标。纵使正在能源中产阶层被裁汰的景况下,944565com金算盘论坛 这也是这样的低廉。

  这是迄今为止美国大型多元化管道公司中最低的估值。目前,该集团的均匀售价约为其EV / EBITDA的11倍。同时,中游资产正在并购墟市上的EBITDA约为13倍。

  宛如正在影响能源让与公司估值的要素之一是其债务。目前,其杠杆比率略高于其债务对EBITDA目的的4.0至4.5倍。944565com金算盘论坛 然则,该数字来岁将下滑至该界限内,鉴于其目下的收入增加预测,该公司希望杀青4.2倍的杠杆率。固然这高于其少许同业-个中少许同业的杠杆目标低于3.5倍-但鉴于2016岁暮其杠杆比率跨越5.7倍,对付Energy Transfer来说将是一个很大的前进。

  宛如对能源让与的估值形成压力的另一个要素是其迩来确定收购SemGroup(NYSE:SEMG)50亿美元。自揭橥这一音讯以还,Energy Transfer的单价已下跌了约15%,片面缘由是它为SemGroup支拨了65%的溢价。然则,944565com金算盘论坛 这个价值并不像看起来那样高,由于研究到预期的本钱节约后,Energy Transfer仅为SemGroup支拨了约莫9倍的EBITDA。以是,该营业将按单元扩充能源让与的现金流量。55599开奖结果 曲师大再生“女神”教导员来啦速来围观另表,该营业拥有很高的战术意思,由于它将为“能源蜕变”公司供应沿美国墨西哥湾沿岸的另一个大型石油出口船埠。通过鞭策Ted Collins Pipeline的拓荒,还将联贯这两个墨西哥湾沿岸的出口船埠,从而降低公司的增加远景。

  仅SemGroup的一项营业即可正在来岁将Energy Transfer的EBITDA擢升约5%。同时,该公司将无间从与扩张闭系的投资中受益,它将正在2019年至2020年的有机增加上花费80亿美元。它正在过去的几个月中达成了四个项目,并正在2020年又有几个项目启动。虽然能源蜕变策划尚未颁布其2020年预计,但这些双燃料将鞭策来岁EBITDA再次杀青两位数增加,并进一步增加Ted Collins管道于2021年上线。

  Energy Transfer的估值正在​​其同行集团中最低,营业幅度较大。研究到该公司的收便宜于创记录程度,其资产欠债表正正在改良,而且迩来实行了明智的收购,这种扣头没有多大意思。以是,这只股票是价钱投资者谢绝错过的股票,越发是由于他们正在等候公司估值降低的同时就会得到丰富的人为。这是由于Energy Transfer目前支拨10.7%的股息收益率,能够轻松支拨现金流,并有良多余地。再加上增加远景和估值潜力,Energy Transfer可认为价钱投资者带来可观的总回报。